第6章 一月：市場投資之道 (4)
旋渦模樣的圖形是索羅斯量子基金的標誌。索羅斯認為量子運動時所呈現的那種無序的狀態，才是市場的真實狀態。他在著作《金融煉金術》中也表示：投資最害怕不確定性。如何理解“害怕不確定性”？索羅斯的解釋是：“擔心自己在主觀上不能把握不確定性，而不是期望在一個確定性的環境中經營。”
投資決策時的“腰酸背疼”一直是索羅斯傳說中本能的直覺來源，這很可能是一種有趣、半開玩笑的說法，但也說明了索羅斯能夠從蛛絲馬跡的不確定性中辨別出那些貌似平常的事件背後隱含趨勢的重要性。行動指南
減少投資的不確定性。在投資者的詞典裏，“不確定性”的同義詞便是“風險”。1月23日未來取決於我們我提出的一個重要理論，就是：我們無法預測未來，因為未來會如何本身就取決於我們現在如何去預測它。如果我們現在做了正確的事情，那麽未來的痛苦可能會減輕不少；如果我們現在做了錯誤的事情，那麽未來可能就會變得非常痛苦。現在，我們已經做了不少錯事，我非常希望在幾個月之後有一個新的政府來做點正確的事情。
——2008年10月索羅斯接受美國著名記者比爾·莫耶斯（BillMoyers）采訪時如是說
背景分析
索羅斯提出“我們無法預測未來”，因為未來是由我們的行動決定的。2008年年底，美國總統換屆大選。小布什還未離任，美國民眾就已經開始給他打分了。而索羅斯也從來不否認他對布什總統的反對態度。未來，不管是奧巴馬還是麥凱恩當選美國總統，索羅斯都告誡道：隻要我們現在做正確的事情，未來就還有反轉的機會。但是如果繼續錯下去，那“未來就會變得非常痛苦”。
對於“正確的事情”，索羅斯提出了自己的見解：首先，要處理抵押貸款問題，最大限度減緩房貸危機的下滑速度；其次，新政府必須重新推進抵押貸款，而不是取消，同時減少納稅人對抵押品贖回權的喪失，而損失則由那些擁有抵押權的人來承擔；最後，要將銀行資本化。行動指南
未來由現在所做的一切決定，所以未來是從現在開始的。而“做正確的事情”，比未來更重要。1月24日我和巴菲特完全不同因為巴菲特尋求的是基本麵的價值、根本的價值，也就是遵守價值投資的理念，他很成功。巴菲特不承認我所說的反身性理論，所以我們跟巴菲特的投資理念是很不一樣的，大家看待市場和在市場上投資的方法本身具有很多不同。
——摘自2009年6月14日索羅斯在中央電視台《對話》節目中的談話
背景分析
在投資界，索羅斯是屈指可數的能夠與巴菲特相提並論的人。有趣的是，他們兩個人都是猶太裔，都是1930年出生，又都在美國華爾街成名。但是，兩人通往財富道路的投資方法卻截然不同。
定位清晰的巴菲特，投資風格就像傳統的猶太人性格一樣，量力而為，勤儉理財，隻買自己了解的東西，很少動用投資杠杆，就是簡單的“滾雪球”式投資。而索羅斯簡直就是站在巴菲特的對立麵，他的投資風格猶如流水，而水無常勢，無論是股票、債券還是貨幣甚至是商品資產，索羅斯今天做多明天就可能反手做空；同時，他還瘋狂借貸，利用杠杆將賺錢效應放大到極致。
巴菲特的“價值投資”和索羅斯的“宏觀投機”被視為投資界的兩股極端力量。這也許和兩人不同的成長背景有關，巴菲特來自一個極端保守的美國家庭，而索羅斯的多難的童年則對他產生了極深的影響。行動指南
每個人的性格及投資理念、方法，都與他的成長環境有關。不要盲目追隨，重要的是根據自身特點，選擇正確的道路。1月25日盡早發現自己的錯誤發現錯誤，並盡早發現自己的錯誤和不足。
——摘自2001年9月14日索羅斯在《開放社會》中文版出版座談會上的演講發言
背景分析
索羅斯在1969年建立的“量子基金”，創下了平均每年35％的綜合增長率。這樣的成績中並非沒有錯誤，甚至索羅斯犯錯的概率不會比普通人小，他也坦言自己是一個經常犯錯的人。比如他曾公開預測“1987年股崩”將從日本而不是從美國開始，結果卻恰恰相反。
有句諺語說：從來不犯錯的人將一事無成。隻有在錯誤中成長，才能學到更好地處理問題的方法。索羅斯確信自己會犯錯的信念甚至壓倒了其他所有信念，成為他的投資哲學的基礎。他說過，“經濟曆史是由一幕幕的插曲構成，它們都是基於謬誤與謊言，而不是真理。這也是賺大錢的途徑。我們僅需要辨識前提錯誤的趨勢，順勢而為，並在它被拆穿以前及時脫身”。行動指南
有錯誤並不可怕，可怕的是發現不了錯誤。一旦認識有錯，絕不能固執己見將錯就錯，而應刻不容緩地改正。1月26日適應形勢的調整我隻作是否投入的策略性決定。
——摘自1993年索羅斯與德國記者克裏斯蒂娜·科南的對話
背景分析
1993年夏天，當歐洲匯率機製正在瓦解時，法郎麵臨日益增大的壓力，索羅斯卻給法郎投了信任的一票。他在《費加羅報》上聲明，不打算拿法郎做文章，原因是不想讓任何人譴責他破壞了匯率機製。但隨後，當德意誌聯邦銀行決定不變更其基本貼現率時，索羅斯有種被出賣的感覺。惱火的索羅斯對倫敦路透社說：“德意誌聯邦銀行不顧其他成員的利益而行事，我覺得自己不再受我在《費加羅報》上的聲明的束縛了。”他還宣布，“此時我拿法郎做交易有著充分的自由。”
每個人都努力想弄清楚索羅斯會做些什麽。因為以往索羅斯每在這種時候打一次主意，他就會獲得一次成功。行動指南
在瞬息萬變的市場中，投資者要學會擁抱變化，“見風使舵”是最好的生存方式。1月29日先進場，再評估一般來說，我都是“先進場，再評估”。
我總是在尋找趨勢的破綻，趕在趨勢轉變之前找到問題，並提早改變做法，因此能夠很安心地持有手中的股票。反過來說，有時候我們發覺原先的論點已經錯得離譜，也會盡快退場，先出場再說。
——摘自2008年7月索羅斯接受台灣《商業周刊》專訪的談話
背景分析
在變化無常的市場中，索羅斯明白自己的投資理論不會一直有效，但在每一次作投資決策之前，他都會對市場走勢變化進行一個假設。“假設”一詞本身就暗示了在進入市場前進行試探的立場，然後通過不斷檢測投資市場反應，評估獲利期望值，調整投資方略。一旦發現反應與期望一致，投資理由成立，索羅斯就會毫不猶豫地張開“鱷魚的嘴”，如果“假設”與反應不一致，他就第一時間認錯撤離，擺脫麻煩，而不會以“市場錯了”為由保留頭寸。
索羅斯把這個策略叫做在市場中“取得感覺”。正如他說的：“當我想買3億美元的債券，可能會先賣出5000萬美元，感受一下在市場中當賣方是什麽樣子。如果賣出這些債券很容易，那麽我會更想當買方。”索羅斯的這種投資方法，在他人看來，簡直是一個禁欲主義者的冷酷投資法。行動指南
麵對不明的市場狀況，企業管理者作決策比不作決策重要，先在市場上“丟出”試探性做法，然後從中學習，再繼續前進。這樣既能保證不錯過機會，又不致損失過多。1月30日建立批判性思維在我看來，所有的社會組織都會有些錯誤存在其中，即使開始的時候是正確的。但過度依賴這一判斷，最終會物極必反，這意味著：我們要時刻保持對主流意見的批判性思維。時刻注意錯誤可能會是怎樣的，如何提高我們對現實的理解。
我意識到我的判斷也是不可靠的，所以我會不斷地重新審視對錯。我有一些見解，但我知道這不是最後的答案，我要一直重新評估，看現實有沒有肯定我的預測。有時候，也要否定自己的判斷。這有助於你建立批判性思維。批判性思維可以防止你犯重大的錯誤。
——摘自2009年6月10日索羅斯在北京接受鳳凰衛視《名人麵對麵》專訪的談話
背景分析
在國外，很多學校都設有“批判性思維”這門課程，它是英語CriticalThinking的直譯。那麽，如何定義“批判性思維”？如果你去仔細查找相關資料，就會發現這不是一兩句話就能說清楚的，甚至可能需要一輩子去細細研磨。其實，批判性思維最核心的特征是：拒絕沿著先入為主的概念慣性向前滑行，敢於逆向思維。簡而言之就是敢說皇帝沒穿衣服。
索羅斯十分重視運用批判性思維。他認為，要在錯誤的基礎上理解錯誤，建立批判性思維可以幫助你避免犯更大的錯誤，讓財富雪球越滾越大。這種自我反省的思維，不僅關注表象，同時也對自己的想法進行反思，更深刻地認識事物，在解決投資問題時不因循守舊，產生新的觀點和方法，“尋找每一個情境的缺陷，在找到缺陷之後從中受益”。行動指南
突破創新是一種求異思維和實踐。敢於懷疑，勇於批判，避免犯錯，這樣易取得“日新，日日新，又日新”的進步。1月31日高度的市場敏感性在我積極管理金錢的日子裏，每當我捕捉到以自我強化開始又以自我毀滅告終的過程的蛛絲馬跡時，都會極度興奮。這時，我就像巴甫洛夫的狗一樣，口水直流。
——索羅斯的著名投資言論
背景分析
要在變幻莫測的金融市場上尋找到合適的“獵物”，不僅需要極大的耐心，還必須有極高的敏感性。密切關注各種公開信息中的投機機會是索羅斯的特長。他用自己敏感的視角，不斷地尋找市場中別人還沒有意識到的突變。
善於把握宏觀的索羅斯並不關心某家公司贏利多少，能源產業的產量多大，而更多考慮某一個產業或者部門的輕微變化，或者由社會、經濟和政治等因素的變化，導致的產業變化、價格差異，甚至是千裏之外某個地方經濟的重大連鎖反應。
見微知著是索羅斯的一項長處。他似乎總能從政府聲明、商界人士的談話中，覺察到市場在較長時期內的趨向。例如在1972年，索羅斯從一份報告中獲悉，美國的發展正大量依賴國外的能源資源，敏感的索羅斯毫不猶豫地搶購了大量能源資源型股票。一年之後石油危機爆發，能源業股票飛漲，索羅斯因此大賺一筆。行動指南
企業管理者麵對著大量的社會信息，應該時刻培養自己對市場線索的敏感，對市場保持一顆“善變”的心。