第10章 二月：資本煉金術 (4)
索羅斯的投資“即時實驗”預見到一個新的金融盛衰周期的來臨，所以盡管先前日元和馬克一度貶值，量子基金卻仍大量持有。當索羅斯得知廣場大飯店會議後，他愈加深信拐點將至並不斷加碼。果然，協議公布後美元匯率下跌創下曆史紀錄，索羅斯最後賺了大約15億美元。在1985年9月28日的日記中，索羅斯如此記錄：“這是一生中的一次消遣，最後那一周的利潤比最近4年金融交易損失的總和還要多……”這一戰奠定了索羅斯的聲譽，但也預示著國際貨幣市場將會出現更大的風暴。行動指南
在風雲變幻的投資過程中需要獨立思考，並不斷地實驗、思考、揚棄和調整完善投資策略，讓你既收獲金錢，又收獲思想。2月19日混亂是賺錢機會金融市場天生就不穩定，國際金融市場更是如此，國際資金流動皆是有榮有枯，有多頭也有空頭。市場哪裏亂哪裏就可以賺到錢。辨識混亂，你就可能致富；越亂的局麵，就越是膽大心細的投資者有所表現的時候。
——索羅斯的著名投資言論
背景分析
索羅斯的投資方式沒有嚴格的原則或規律可循。索羅斯認為，市場的運行並沒有邏輯，更多與心理有關，這造成了金融市場的動蕩不定和混亂無序。很多時候常常是：市場亂，投資人跟著一起亂。人們分歧越大，市場表現得越混亂。“渾水摸魚”，把握住這種混亂，就可能撿到便宜貨，同時也是財富重新分配的良機。
他的投資要訣就是找出亂在何處，然後像一條蟄伏於湖泊旁等待獵物出現的巨鱷一樣，等待正確的出手時機。例如在德國統一後，英國加入到西歐國家創立的歐洲匯率體係中。通過多年的觀察，索羅斯覺察到不穩定的歐洲金融市場將發生混亂。當絕大多數人不承認有這種不穩定存在時，混亂發生了。於是，一場英磅狙擊戰讓索羅斯賺了958億美元，也成就了他的傳奇。行動指南
所謂亂世出英雄，成功者都是能從別人隻看到混亂或騷亂的地方發現機會，然後創造新秩序的人。2月22日知道“我不知道”有人問我：你成功的訣竅是什麽？我的回答是：我知道我沒有秘訣，我知道我不知道什麽東西。我的一個基本認識是：這個世界上幾乎沒有什麽是完美無缺的，所有的概念所有的事物都有它內在的缺陷，我就力圖找到這些缺口或弱點。對許多事物，我有我的看法，別的人有別人的看法，而我的看法與別人的看法有很大不同。所以我要麽賺很多很多錢，要麽賠很多錢。
但是，我知道我也不是完美無缺的，於是就盡可能尋找自己的錯誤。因此盡管有時候賺錢有時候賠錢，但我總是能把賠的錢控製在某個範圍內。所以在我建立基金以來的35年當中，隻有一年是虧的。
——摘自2001年9月14日索羅斯在《開放社會》中文版出版座談會上的演講發言
背景分析
在金融市場上，有人是通過發現價值贏利的，比如巴菲特；有人則是通過發現錯誤掙錢的，比如索羅斯。因此都說熊市學巴菲特，牛市學索羅斯。曾經有人仔細比較過這兩位金融界投資收益率最高的大師的異同，總結出了不少投資方式的經驗，但在總結中發現，兩者都把防範風險放在第一位。
防範風險首先要做到知道自己的局限性。比別人能更敏銳地意識到錯誤的索羅斯，不僅認為市場總是錯的，而且相信自己的判斷也常常存在缺陷。他甚至說自己的影響力被誇大了，“我不是百戰百勝，你們知道，隻是現在我占上風，將來也會有占下風的時候”。孔子曰：“知之為知之，不知為不知，是知也。”索羅斯坦陳“不知道”，體現了一種做人的謙遜和投資態度的嚴謹，而隻有具備這種態度，才能夠用客觀的態度進行投資。行動指南
知道自己知道什麽，也知道自己不知道什麽，才是真正的知道，而要做到這一點，就要勇於承認自己不知道的事情。2月23日利用診斷賺錢診斷市場製度的問題是不要錢的，但我會利用我的診斷來賺錢。
我是個評論家。就像電影、藝術有評論家一樣，我是金融市場的評論家。但是我不通過發表我的評論來賺錢，而是利用我的診斷、見解做生意。
所以，我是評論家中薪水最高的一位。
——摘自2001年9月14日索羅斯在《開放社會》中文版出版座談會上的演講發言
背景分析
索羅斯雖然稱不上哲學家，但總是從倫理和社會科學的立場去思考並在金融市場進行實踐，這讓他具備了不同尋常的視角。“我認為我不是一名商人，我是一位名副其實的評論家。”索羅斯如此定位自己對市場的觀察和利用。
知道未來的方向當然值得欽佩，但能發現錯誤並利用判斷最終賺錢才是真正的贏者。麵對市場，索羅斯總是試圖尋找更加多樣性的信息。在無限多的信息裏，索羅斯從來不會單向思考問題，他是個懷疑一切的人，在一個信息背後，一定要找到另外一個信息，然後組合出一套對自己有利的信息。“正因為我知道自己什麽時候錯了，所以我發財了。”索羅斯曾如是說，也許這才是投資的關鍵。行動指南
市場上永遠不缺機會，隻缺可以把握機會的人。2月24日你不用太聰明市場是愚蠢的，你用不著太聰明。你不用什麽都懂，但你必須在某一方麵懂得比別人多。
——摘自索羅斯的投資管理言論
背景分析
眾所周知，索羅斯隻投資自己熟悉的領域，他認為一個投資者無論是新手還是老手，在掌握有限的市場信息的情況下操作有限的資金，需要做的不是“萬事通”，而是比別人多一點悟性和運氣。比如炒股，索羅斯認為，這絕對是一門行為藝術而不是理論科學。不然報紙上也不會經常出現證券交易所門口賣茶蛋的大娘竟然在股市賺大錢的消息了。
索羅斯認為每個人都有自己的局限性，所以他建議投資研究內容越簡化越好。任何一個投資者，甚至是世界級的投資大師，都有被套的經曆，唯一的區別是投資高手總是能夠很快把自己從被套的泥潭中解脫出來。索羅斯認為投資的關鍵是知道股票價格與真正價值的距離有多遠，那才是賺錢的良機。
早些年，索羅斯在歐洲推銷證券的時候，發現德國一些銀行手中持有的其他公司股票的市值居然超過銀行本身的股市總價。這不是相當於銀行送錢給你嗎？發現這種差異讓索羅斯興奮不已，他大膽地下注，並推薦投資機構買進這些銀行的股票。“銀行請你免費做公司的股東，就是買這些銀行股的充足理由。”索羅斯說。行動指南
“什麽都懂點”，其實就是“什麽都不懂”。管理者不需要什麽都懂一點的人，但是需要對某一專業精通的人。2月25日見風是雨的聯想力你的思考一定要全球化，不能隻狹隘地局限在某一個角落。不僅如此，你還必須了解在這個地方發生的事情，是怎樣影響到另一個地方的狀況的。
——摘自《淘金之術：索羅斯談金融》，鹿荷著，上海遠東出版社2005年出版
背景分析
投資者的思考不能僅僅局限在某個角落，要有豐富的聯想力。比如如果發生甲事件，則必隨之以乙，再後來就會發生丙。通過反身性理論，索羅斯能深刻領會剛發生的大事件的重要性及其對未來的影響。這在索羅斯的投資理論中占據了核心位置，也是他與其他傑出投資者的區分標誌之一。他擁有廣泛的信息渠道，能時刻關注世界各國正在推行的經濟新政策，找到事件連動的微妙關係，從中發現自己的投資良機並將其轉化為現實的利益。
1989年，橫亙在德國境內28年之久的柏林牆被推倒，它不僅改變了原東西兩個德國民眾的生活，也影響到了整個歐洲的經濟，但當時很少有人能預見此事帶來的久遠影響。遠在美國的索羅斯卻意識到，歐洲匯率機製將趨於不穩定。1990年英國加入歐洲匯率機製時，索羅斯認為，英國已經犯了一個錯誤，為此他準備並等待了將近三年。1992年9月，索羅斯對英鎊的狙擊成為國際金融投機領域的經典傳奇。行動指南
管理者的視線不能拘泥於某一區域錯綜複雜的關係上，隻有根據某一線索掌控全局，才能決勝於千裏之外。2月26日冒險需要紀律如果你是個認真從事冒險的人，你需要紀律。我自己的紀律是很深的戒心，戒心協助我在問題失控前警告我，如果我放鬆遵守紀律，我一定會理所當然地重新陷入勤奮工作和其他不是我專長的例行事務上。我害怕承認自己成功，因為這樣可能侵蝕我的戒心。一旦你把成功視為理所當然，戒心就會降低，當碰到問題時，你會靜坐不動。你知道自己很成功，總是會設法擺脫困難，到這種地步，你就喪失了擺脫困難的能力。
——摘自索羅斯和摩根士丹利投資專家拜倫·韋恩的訪談
背景分析
“投資一定要守紀律！”這是所有成功投資者經常掛在嘴邊的話。麵對不可預知的投資市場，是冒進還是撤退，很多投資者都感到迷惑難以決策。事實上，世界上本來就沒有隻賺不虧的投資理論，也沒有隻對不錯的投資預測，唯一可遵循的法則就是投資紀律。所謂紀律，是投資者為自己所製定的法則。無論在低迷還是繁榮的市場上，紀律都能夠幫助投資者控製風險，把握收益。
作為一個審慎、甘冒投資風險的人，索羅斯深知價值背後是理性，理性背後是紀律的道理。他說：“每個人的紀律不同。深刻的不安全感使我有紀律，足以讓我在問題爆發前提早作出反應。”當年，索羅斯狙擊港幣時遇到了香港政府的反擊而短期內損失慘重，索羅斯馬上悄然收場，因為多年征戰投機市場已經使他意識到了紀律的重要性。如果不是這樣，今天的投資界可能不會再有索羅斯這個名字了。行動指南
在金融市場上並非隻有冒大險才能賺大錢，有時候生存意味著要及時撤退。事實上，不管故事如何發展，我們強調的是紀律兩字的意義，不賠錢比賺錢更值得重視。