第36章 第八部分 資本的五個問題 (1)
軍規32
借助資本的力量創業
三十六計，走為上。WaitandSee不如DoorGoandSee。孫陶然的36條軍規，招招都是能“走”的高招。投資的根本固然是投人，但資本若與人不相投不相配，創業投資必然兩敗，所以第32條軍規“借助資本的力量創業”顯得尤為必要和重要。人靠譜，事靠譜，沒有資本這把倚天劍，隻能任由別人寶刀屠龍的份兒。
薛蠻子
著名天使投資人
微語錄
#昆侖的侖#：
現代社會是一個資本和實業緊密結合的時代，隻有借助資本的力量才可能大成。不要讓自己的企業輸在起跑線上，創業者必須學會和資本打交道。誰更了解資本，誰能用好資本，誰就能讓自己的企業占據先機。
1現在是資本時代
#昆侖的侖#：時代變了，資本已經深深介入各行各業，這是現代商業一個顯著的特點。隻有借助資本的力量才可能大成。要借資本的力，不要被資本控製。
資本的介入已經改變了企業的成長周期
過去，我們聽到的創業故事都是從幾千元、幾萬元起家，一點點滾動發展，用了十幾年時間打造出一家知名公司，甚至很多公司沒有使用一分錢銀行貸款，沒有融過一分錢資本。
現在，時代變了，資本已經深深介入各行各業，這是現代商業一個顯著的特點。資本的介入催生了一種“先燒錢再掙錢”的企業發展道路，如果你不借助外部資本的力量，還是靠自身的積累滾動發展，就如同手持小米加步槍和飛機大炮作戰，勝算很低。
風險投資對企業的介入大大加快了企業的成長速度，任何一個企業都不再可以奢望一個20年甚至10年的成長周期。如果你不能在5年或最多10年內成為市場老大，你就要被贏家通吃。
由美國西北大學音樂係學生安德魯·梅森創立的Groupon，在7個月後實現贏利，不到一年半的時間估值就高達13.5億美元。而風靡全球的Facebook，從2005年收購域名開始，到2010年已超越雅虎成為美國第二大網站，估值達430億美元。
現代社會，資本與創業高度結合，企業間的市場競爭已經從產品、製造、營銷等的競爭延展到資本領域，一些自身競爭力不是最優的企業在獲得強大資本注入後迅速擊敗原領袖企業的例子屢見不鮮。
隻有用好資本才能成功
雖然融資解決不了經營上的問題；雖然有時候創業期的公司資金太多反而會帶來很大的副作用，增加企業犯錯誤的機會；雖然錢不是萬能的，而創業初期企業的困境絕大多數不是靠錢能解決的，但還是必須融資。
在飛機大炮遍地的戰場上，靠小米加步槍去打仗，打勝亦是偶然。現代社會的創業者，必須要學會借資本的力來發展。
不要擔心融資後股份被稀釋或失去對公司的控製。一個百分之百屬於你的小公司遠比不上一個你隻占有一個小百分比的大公司，把事情做成要遠比把事情做成自己的事業更重要。更何況，明智的投資人不會尋求對公司的控製，他們希望的是創業者把公司經營好。
時代確實變了，你所能列出的每一個知名公司幾乎都是吸納了風險投資。曾經有一個朋友跟我開玩笑說，現在的新趨勢是那些所融資金比從市場上掙到的錢還多的公司，以及那些從政府拿錢比從市場拿錢還多的公司在台上風光。
即便是依靠自己的力量沒有融資發展起來，我的建議也是要融一部分資。引入投資人可以改善公司的股東結構，強化董事會作用以及逼迫公司按照現代企業製度去經營，提升公司的競爭力。
2不融資就會輸在起跑線上
#昆侖的侖#：現代社會，誰更了解資本，誰能用好資本，誰就能讓自己的企業占據先機。但不要指望靠融資解決經營上的問題，不要幻想有錢就能解決企業的全部問題。
借助資本力量加快發展速度
現代商業社會已經越來越沒有那些不融資的創業企業的發展空間了，創業者除了必須有能力找到企業的發展方向和人才之外，還必須有能力找到足夠的風險投資。
最近幾年，社會的狂躁也滲入了資本市場。資本越來越貪婪和狂躁，沒有上市、還在大幅度虧損的企業動輒被估值幾億幾十億美元。瘋狂的資金投入之下是企業瘋狂的經營行為，高買低賣、狂砸廣告、高薪挖角等比比皆是。有些創業者和投資者甚至喊出他們那個行業拚的是融資能力，似乎隻要砸下足夠的錢把競爭對手都熬死，自己就可以上市大功告成了。
雖然這種狀況不正常，但創業者如果不能正確應對也會吃大虧。
我有一個朋友，企業做得非常不錯，每次我勸他盡早引入風險投資發展他都不以為然，他認為企業很賺錢而且又不需要錢，為什麽還要出讓股份來融資呢？這是很多發展不錯的創業者的普遍觀點，也是非常錯誤的。
首先，你需要錢。經濟學的觀點是資源永遠是稀缺的，一個企業如果認為自己不需要錢、資源已經足夠，那隻能說明管理者有很大局限性，並沒有規劃出最佳的戰略。
其次，資本的進入會強製性地幫助你梳理你的商業模式，讓企業的管理進入規範化，會大大地提升企業管理能力和經營能力。
再次，你的競爭對手會融資。一旦競爭對手融到資本，突破自身滾動發展的框框開始大踏步在市場上前進，你就會很被動。
最後，並購是一種重要的發展方式，要實現跨越式發展，通過並購整合是一種最好的方式，一切都自己從零做起是最笨的做法。
如果要融資，一定要在企業不需要錢的時候去融資。我的老師厲以寧教授在講到國企改製時曾經用過一個詞“靚女先嫁”，企業一定要在最好的時候來融資和擴大發展，等到你走下坡路時想融資也沒有人感興趣了。
和最強的資本結合
要和最強者合作才能大成。大牌投資機構擁有的不隻是人脈，更重要的是情報體係，數據公司、媒介關係、輿情監控、內部人情報，構成了複雜而高效、相互校驗的情報體係。這個情報體係所提供的信息會在投資機構從項目篩選與調查到投資後的增值退出這一全流程中給予支持。
雖然我認為不要指望投資人能幫你錢以外的事，但是不可否認，融資除了獲得錢外還是有不少增值價值的。
首先，融資的過程能夠讓你的企業強大起來。周鴻禕認為，見每一個投資人不要看結果，要將投資人看成磨刀石。見30個投資人哪怕30個投資人一個也沒給你投錢，通過他們的挑戰，你能把自己的模式想得更清楚，能把自己的產品、自己的用戶定位想得更清楚，也是很大的收獲。
其次，投資人確實可以帶來一些資源。這些資源包括，你可以獲得一個經驗比較豐富、閱曆比較廣的董事，投資人投資的其他企業是你天然的合作夥伴。
如果可以，一定要選擇強大的資本來融資。要規避那些壞基金，壞的基金一旦沾上後患無窮，尤其是那些將戰略投資當做競爭武器的公司，一定要敬而遠之；另外要看基金對公司的看法和期望是否和你的設想一致，如果誌不同道不合也會很麻煩；最後要選擇能夠帶給你更多資源更多增值服務的。
3學會和資本打交道是創始人的必修課
#昆侖的侖#：創業者必須學會和風險投資打交道。融資能力也是創業能力的一種，融資時要注意保護自己。對於條件不好的投資寧願不要，失去了控製權的公司必然淪為資本謀求最大收益的工具，最終毀了公司。
什麽是風險投資？
與創業公司相關的投資基金分為幾種，規模不同，投資方向也不同。最早期的是天使投資人，其後是風險投資，然後是私募股權投資基金，以及各種保險基金、對衝基金等類型的基金。
與創業者關係最緊密的是天使投資人和風險投資。
天使投資人是指提供創業資金以換取可轉換債券或所有權權益的富裕的個人投資者，天使投資人是個人。我的理念是，成功的企業家從事天使投資是回報社會的一種方式，把自己的財富中的一部分拿出來，投資給那些有創業夢想的人，以及那些有意義的創業想法，是非常有意義的一件事，至少我自己是這麽認為並身體力行的，目前中國比較活躍的知名天使投資人不超過20人，包括薛蠻子、雷軍、周鴻禕、蔡文勝、曾李青等。
風險投資也稱創業投資，其投資對象多為處於創業期的中小型企業，而且多為高新技術企業；投資期限至少3~5年以上，投資方式一般為股權投資，通常占被投資企業30%左右的股權，而不要求控股權，也不需要任何擔保或抵押；風險投資人一般積極參與被投資企業的經營管理，提供增值服務；投資目的是追求超額回報，當被投資企業增值後，風險投資人會通過上市、收購兼並或其他股權轉讓方式撤出資本，實現增值。
風險投資的本質
基金是由基金管理公司來管理的。不管是風險投資還是私募股權投資，本質上都是一家以錢來掙錢的公司而已，而且這家公司非常短視，其壽命事先已經被設定為7年。
基金公司的生產資料是有限合夥人提供的資金，收益來源於兩部分：一部分是固定的管理費，按照基金總額的一個百分比按年提取（一般是2.5%左右）；另一部分是基金贏利部分的一個百分比（一般是20%~25%左右）。
因此我們可以簡單理解為我們一般見到的所謂投資人，其實是基金管理人，他們的薪酬來源於基金管理費，他們的獎金和分紅來源於投資收益的分成。
了解了這些你就可以明白，為什麽基金公司也要去融資，為什麽有的基金公司融資後會快速把項目投完，為什麽很多基金投資的項目你看不懂了。
風險投資眼中的創業公司
如何能夠獲得風險投資的投資呢？
我認為要人和事對。首先是風險投資認可創業者，其實也包括創業者認可投資人，如果你看著我就別扭我看著你就不順眼，肯定沒法合作。其次是風險投資對公司業務的看法，主要是商業模式、業務前景等因素。
所有做投資的人都希望項目和人缺一不可，但這種情況是可遇不可求的，最多的情況是人非常好，項目也不錯但還不夠好，投還是不投？或者項目非常好，人不錯但還不夠強，投還是不投？
雷軍是非常成功的投資人，過去幾年他陸續投資了17個項目，其中很多項目都已經非常成功，包括凡客誠品、優視科技、多玩、尚品、拉卡拉等。雷軍認為天使投資就要投人，基金的商業模式不支持投人的投資模式，因為投資機構募集投資人的錢，都有明確的退出期，如果項目不夠好，至少會浪費幾年時間，機構等不起。而天使投資者投的是自己的錢，沒有外部壓力，有足夠的時間投人。還有一個很重要的原因，在中國，高素質有經驗的人奇缺，這點和美國不一樣。所以，他的判斷是投人的勝算更高！
雷軍在《評估創業項目的十大標準》中給出了評估團隊的6條標準：1）能洞察用戶需求，對市場極其敏感。2）誌存高遠並腳踏實地。3）最好是兩三個優勢互補的人一起創業。4）一定要有技術過硬並能帶隊伍的技術帶頭人（互聯網項目）。5）具備低成本情況下的快速擴張能力。6）履曆漂亮的人優先，比如有創業成功經驗的人會加分。最難的是1）和5）。
雷軍認為如果創業團隊達到上述6條標準，隻要有夢想，堅持下去，就一定會成功。但同時創業團隊必須找到合適的創業方向，才會真正成功。如何判斷項目是否值得做呢？雷軍總結了4條標準來選擇項目：1）做最肥的市場，選擇自己能做的最大的市場。2）選擇正確的時間點。3）專注、專注再專注。4）業務在小規模下被驗證，有機會在某個垂直市場做到數一數二的位置。一句話來表達就是：在對的時間做一件對的事，並且要做到數一數二。
軍規33
融資時要敢於吃虧