美元：吊燈上的巨蟒

The dollar is our currency,but your problem.

——尼克鬆時期美國財長 John Connally

林培瑞（Perry Link）曾在《紐約書評》上發表的一篇文章中，用了一個比喻：

您家客廳裏有盞吊燈。有一天，您一抬頭，看到燈上盤著一條大蟒蛇。它就在那裏，安安靜靜，向空氣中散發暴力氣味，喚出您內心的恐懼，不動聲色地逼您就範。傳遞出來的信息隻有一個：該怎麽做，您自己定（The message is“You decide”.It's simply there,as everyone knows,and what provokes it is unclear）。

您會如何反應？可能大概率會在壓力下崩潰，做出正中它下懷的舉動。

這個比喻用在美元上其實挺合適。

整個2018年，全世界彌漫著一股逆來順受的氣息。原因是不停走強的美元：如果您賣東西給外國人，辛辛苦苦一整年，從牙縫中擠出5%的利潤，人民幣開年一個屈腿垂直跳，一夜回到解放前。小企業可憐，本幣強，不敢提價，本幣弱，買方砍價。等熬成上市公司，美元就變成了藏在報表裏的那把割肉刀。就算是一個國家，韓元升一個位數，出口季增立馬創33年新低。

如果您的資產按美元計，一定能體會到萬達年會上王健林為什麽老淚縱橫：如果當初沒把海外資產拋幹淨，美元跌10%，這生死劫必是挺不過的。王健林矯情了，他能拋。不能拋的呢？一年前跟一年後，中國手裏的美國債憑空消失八千億，足夠美國再添一個福特級航母艦群：隻是因為匯率從6.96變成了6.30。還有隊友日本和沙特阿拉伯，一邊被美元貶值割韭菜，一邊擦把淚繼續買美債。拋嗎？想拋嗎？能拋嗎？

也都隻能逆來順受。

可逆來順受的同時，韓國股市卻創新高，泰國股市創新高，出口越慘股市越創新高。

股市創新高不好嗎？

泰國還在上演的經典案例是：每當泰國人又聽到“美元貶，泰銖升”此類關鍵詞時，外資早已摸進股債匯三市大半年。股市漲兩成，泰銖漲一成，泰國人眼裏的20%，外資眼中是30%；泰國人覺得水溫很舒服，外資已經要熄火撤退了：這就是割韭菜國際版。市場上的玩家不隻有拿泰銖的泰國人，外國人借著泰銖升值開割的時候，泰國人是沒有感覺的。

同樣道理，SDR、MSCI，外國人用到人民幣的地方越來越多，也會越來越愛用人民幣。可不管是股是債，是商品還是房產，價值都會被“本幣升值”慢慢偷走。

到底是誰偷的？這杆秤的另一端是美元。

格林斯潘的精神導師、波蘭哲學家科日布斯基說：語言不等於它代表之物。但人類，總是用“簡化”和“抽象”來認識世界。

在金融市場上尤其如此：紅和綠，升和貶，堅挺和疲弱，帶著情緒的顏色和幾個字，能蓋住背後所有複雜的設計和算計。

把“貶”這個字的情緒放在美元上，您會覺得它現在基本病入膏肓：它有一個多麽糟糕的2017年啊，一路跌去10%；又有一個多麽糟糕的2018年開年啊，再跌4%。專家說，經濟數據糟糕，政治前景不明，貨幣政策失誤，總統沒得救。而亞洲貨幣全線上揚，開局紅火，或成最大贏家。可抹去情緒的現實呢？縮表、減稅，同時讓美元貶值，成本由全球來擔。美元就是那條盤在新興世界國家頭頂上的大蛇。

如果我們把頭埋進沙子裏，這條大蛇會自己遊走嗎？

顯然不會，如果您是這條大蛇，為什麽要改變國際貨幣體係，放棄這麽多年的免費飯票呢？

這掙飯票的方法，兩千多年前，管仲早用過很多回了。

春秋時期，齊國挑起尊王攘夷的大任，包括給周朝空空的國庫找錢。去哪兒找？管仲伸出三根手指：

第一步：江淮一帶有“白茅草”。請周天子派軍隊圈地，全部控製。

第二步：發消息。天子上泰山祭神，要參加的，自帶江淮白茅草織成的墊子，屆時沒墊子的，或不是白茅草編的，請離場，取消會籍。

第三步：等各國派人去江淮取白茅草織墊子，軍隊早在那裏候著：要取白茅草，黃金來換，一捆草一百兩。

三天之內，天下黃金自動歸集於國庫，缽滿盆滿，十年無憂。

正如國庫空空的周朝，美國這個嶄新的國家，其實從成立起就破產了。跟英國沒完沒了地死磕，華盛頓要籌軍費：給法國和荷蘭那一張張欠條，就是後來的美國國債。1783年美國獨立戰爭結束，欠條一共多達五千多萬美元。

怎麽還？

漢密爾頓出場了：既然沒錢還債，那就想辦法把債留下來，捂在兜裏。“適量的債，是一種對國家的恩賜。”

他也向美國國會伸出三個指頭。

第一步：發新幣。按票麵價格一比一換舊美元。舊幣退出，新幣進場。

第二步：財政部再發新債，規定新債隻能用新幣買。讓剛發的新幣再流回財政部。

第三步：財政部用新幣回購戰爭期間的所有債券和借條。新債換舊債，國家信用續期了。

不到一年，新發的債“還”掉了六成舊債。如您所知，這就是“漢密爾頓旋轉門”。

這道旋轉門，一轉就轉了160年。再看160年後的世界：英鎊已經丟了帝國的身份，整個世界的定錨，已經變成美國經濟政治和軍事霸權的副產品：布雷頓森林體係。美元和黃金以1:35掛鉤，其他貨幣同美元掛鉤。

又過了二十年，美國經曆了一輪當年周朝的曆史：陷入越戰泥潭，通脹率觸及6%，GDP負增長，經常賬戶逆差，黃金儲備跌去三成，美元貶無止境。再這麽貶下去，美元就離廢紙不遠了。

法國的戴高樂是明白人，看著手裏美元儲備莫名其妙就沒了，他迅速召開千人記者發布會，譴責美國是“不流淚的赤字”，呼籲回到金本位製。當隊友們忙著賣黃金換美元時，戴高樂堅決要求按官方定價把黃金搬走，於是在1965年美國的天空，出現了法國飛機搬黃金的奇景。這一搬就搬了三年。

如果法國飛機繼續飛，世界上也許就沒有美國聯邦政府了。

1971年日本投降紀念日那天，尼克鬆地震來了。

這次出場的是被日本人稱為“台風中的龍卷風”，首席架構師康納利·肯尼迪被刺時，他就坐在後座上。中了兩槍後，康納利有了新的世界觀：“誰想壓榨我，我必先壓榨他。”

康納利對著法國的飛機在桌上拍下兩張牌：所有進口產品單邊征10%的關稅，國外援助減掉10%。您想搬金子？不好意思，黃金兌換窗口已封。最後丟下那句著名的“我們的美元，您的問題（Ourdollar,yourproblem）”，在布雷頓森林體係的棺材上敲下最後一顆釘。“聖誕老人已死”，全球貨幣秩序，美國人不管了。

接下來，又是管仲三部曲。

第一步：同沙特阿拉伯簽“石油美元”協議，沙特阿拉伯的油貼上美元標簽。要油拿白茅草（美元）來換。

第二步：賣油的錢，一換美國國債，二換美國武器。回收再利用，又回到美國銀行的戶頭裏。

第三步：不時在中東開個派對，組織一場昂貴的戰爭。邀請大家要麽接受美元，要麽接受戰爭。讓美元流動起來。

這種商業模式，基辛格解釋得很直白：“控製了石油，就控製了世界經濟；控製了貨幣，您就控製了整個地球。”

白茅草（美元）換世界。美元換您的商品和資源，美債換您的財富和儲蓄，還不起債，就把借據上的數字改一改。如果您踩進了美元債務陷阱，手裏又無牌可打，隻能老老實實被收割。就像此時的委內瑞拉。

至此，當年的白條，已經變成各國銀行的核心配置。穩住自己國家核心資產的，不是黃金，而是美國國債。人民幣發不發，由誰定？美債。沒人再說美元到底是誰的問題，它就像燈上那條大蟒蛇，不知道什麽時候會吐出蛇信子，又成為燈下所有人麵臨的問題。

蒙代爾說：現在這架世界貨幣機器的問題，是您必須指望美國人能管住放在印鈔機上的手。

同樣的話，亞裏士多德在2500多年前也說過：主權貨幣沒什麽不好，前提是國王能像上帝一樣完美。

這可能嗎？當然不可能，誰也不想當上帝。所以上麵的循環會一直重複。轉過兩圈，2008年的金融危機，差一點點就把這條大蟒蛇拉下吊燈。這次出場的是伯南克。剛上任，就告訴大家美聯儲的地下室裏有個按鈕，隨按隨印。到耶倫離任時，地下室早塞滿了。

之後的十年，是一個沒人挑大梁的世界。所有人都在等一個新的世界秩序、一架新的貨幣機器。看中國和俄羅斯加快速度、默契地減持美元，這架新的貨幣機器上，還會插米字旗嗎？