第五節 貨幣政策運行機製

加拿大兩種主要的支付結算係統是1999年2月推行的大額轉讓係統(Large Value Transfer System,LVTS)和自動清算係統(AutomatedClearing Settlement System,ACSS)。大額轉讓係統處理大額電子支付，而自動清算係統處理的是支票等紙質支付項目。盡管兩個市場的目標利率相同，但加拿大銀行對兩種係統設定不同的操作範圍，大額轉讓係統的操作範圍較自動清算係統要窄一些。從兩種係統處理的貨幣量來看，2000年度，大額轉讓係統為26萬億元，自動清算係統為5.3萬億元。因此，加拿大銀行在進行貨幣政策操作時關注的焦點是大額轉讓係統。在闡述貨幣政策運行機製時，本書將重點放在大額轉讓係統上，在必要時突出其與自動清算係統的顯著區別。

加拿大銀行執行貨幣政策的主要措施包括：

1.公布目標利率(target rate);

2.為維持目標利率而進行公開市場交易；

3.中和(neutralization)政府與加拿大銀行的流動性；

4.通過市場參與進行前期結算交易(pre—settlement trading)。