第八節 加拿大銀行的流動性

加拿大銀行的操作範圍框架促使市場參與者在調整其市場結算頭寸方麵具有較強的成本動機，而不依賴於央行提供的便利。因此，如果加拿大銀行提供的融資便利不被采用，市場參與者就會在結算日終了時持有大致為零的餘額。為了使市場參與者的結算餘額接近於零，加拿大銀行必須采取措施來中和公共部門貨幣流動的影響。

由於加拿大銀行扮演著政府的銀行的角色，政府某日的任一淨支付或收入都會導致市場參與者結算餘額的增加或減少。為了抵消淨公共部門流動，加拿大銀行進行交易以調整市場參與者持有的政府存款量。

政府存款以被稱為接受者普通存款(Receiver GeneralDeposits)的金融工具的形式被市場參與者保有。加拿大銀行對接受者普通存款實行每日到期並拍賣的製度。實際中，在具體某天的下午3點(東部時間)之前，加拿大銀行就會知道公共部門資金淨流量的數額。因此，淨流量通過接受者普通存款到期總量與拍賣回流市場總量之間的差額來加以抵消。也就是說，如果因政府淨支出而使結算餘額淨增加，加拿大銀行的接受者普通存款拍賣量就會少於接受者普通破款到期量，兩者的差額等於淨支出。政府資金出現淨收入時的情形則相反。