歡笑卡通公司

1922年5月23日,沃爾特用1500美元的資金建立了歡笑卡通公司。這些錢是他向當地的投資者募集而來的。

烏布·伊沃克斯因沃爾特的勸說而離開了電影廣告公司，因此卡通歡笑公司繼承了伊沃克斯·迪士尼廣告公司的剩餘財產。他們租用了在31街和森林街交叉口的麥克唐納大廈二層的5個房間與套房，因為除他們倆之外，還增加了五位卡通畫家，一位業務經理，一位從事上色工作的女孩子，一位推銷員和一位秘書。

沃爾特決定製作像紐約卡通影片公司那樣的卡通短片。他根據自己熟知的神話故事，加上令人發笑的情節製作成一部影片。接著，他和同事們用了整整6個月的時間製作出了第一部短片《紅帽小騎士》。

洛伊的正直、可靠在第一國家銀行裏獲得了賞識，因而也獲得了加薪，使他和艾迪娜開始考慮結婚。不幸的是，1920年他得上了肺結核，退伍軍人管理處把他送到新墨西哥州聖達菲的一所醫院去治療。

伊利亞斯果醬工廠的投資失敗了，他的資產隨著工廠的破產而化為烏有，伊利亞斯還是想以改變環境的方法來改變他的運氣。他和弗羅拉回到了堪薩斯市，要找木匠的工作做。他發現家裏的車房擺滿了沃爾特的新奇東西，弄不懂兒子為什麽要把時間浪費在這些東西上麵，但他還是準許沃爾特繼續使用那間車房，不過一個月要收5美元的租金。

按照《紅帽小騎士》的模式，歡笑卡通公司開始製作一連串童話卡通影片。推銷員到紐約去尋找買主，帶回一條令歡笑卡通公司所有人都欣喜若狂的消息。因為他和一家公司訂了一份合約。這份合約包括此公司開的一張100美元的支票和一封信，信上說要花一萬多美元購買6部卡通片。與此同時，沃爾特還另外製作了5部片子：《不萊梅的四位音樂家》、《傑克和魔豆》、《金發小女孩和三隻熊》、《靴中的貓》和《灰姑娘》。

為了增加收入，歡笑卡通公司除製作卡通影片以外，還為幼童拍攝影片。

1922年的秋天，製片業務在這些年輕人手裏越來越難維持了，因為沒有收到合約方購買故事片的錢，根據合約規定要收到片子6個月以後才付款。這樣，雖然6部7分鍾的卡通影片已被製出並交付使用，歡笑卡通公司卻隻得到100美元的定金。

當歡笑卡通公司的工資越來越少的時候，工作人員開始陸續離開，最後連烏布也回到電影廣告公司去了。

“為什麽不把一些真實的人物放進卡通世界裏呢？”出於這種想法，沃爾特設計製作了《愛麗絲夢遊仙境》，讓一個真實的女孩在卡通人物中演出。於是，弗吉尼亞·戴維斯這個頭發卷卷的、可愛的6歲女孩成了模特。然後再由沃爾特把背景和卡通人物畫出來，並寫信給堪薩斯發行公司。

但是，沃爾特苦惱地發現《愛麗絲夢遊仙境》才完成一半，他已身無分文，隻得去找早期的投資人，請求幫忙再次維持歡笑公司。但是，這些投資人早已自認倒黴，寧願不再收回以前的投資，也不願再做無謂的投入了。由於公司付不出租金，隻得由麥克唐納大廈搬到一處較小的地方，但還是無法維持下去。這些情況，沃爾特都寫信告訴了洛伊，洛伊回信告訴他再努力也沒用，還是離開堪薩斯市為好。

沃爾特得到堪薩斯市另一家卡通製片公司的聘請，但此時，他既想離開這個令他失敗的環境，又想脫離製作卡通的行業。因此，他既沒接受聘請，也不想去卡通製作業集中的紐約，他想去好萊塢當導演。對他來說，唯一成問題的是沒有買火車票的錢。於是他挨家挨戶地為嬰兒照相，然後把照相機賣掉，這才買到一張前往加利福尼亞的單程車票。