第八十一章 做空機製
讓喻明稍感意外的是自己轉係前後的班主任和輔導員都認購量子基金支持了自己。
中村百慧也認購了5萬元是喻明沒有想到的，中村百慧的哥哥是中村俊輔，中村俊輔是足球明星，華夏國家隊隊員，也是大和自治省省隊的隊員，代表東芝足球隊征戰華夏甲級聯賽，蟬聯過兩屆冠軍。
足球明星的收入很高，但聽說他們兄妹並不和諧，中村百慧平常的日子過的是很節省的，她也認購了量子對衝基金，讓喻明還是很感動的。
量子對衝基金是公司製的基金，存在公司、個人所得稅的雙征稅問題，必須比其它類型的基金公司獲利更多的利潤才行。
好在量子對衝基金有5倍至10倍的杠杆，可以在證券市場操控50億到100億元的資金，這讓喻明和誠信基金管理公司有足夠的信心消除或減低雙征稅帶來的不利影響。
量子對衝基金名言上是誠信投資基金管理公司發起成立的，屬於誠信投資基金管理公司管理的第一隻私募基金，量子對衝基金募集的10萬元已經交給建設銀行托管，量子對衝基金獨立核算，銀行托管費用、誠信投資基金管理公司的管理費用，以及誠信投資基金管理公司按比例提取的利潤，都作為量子對衝基金的運行成本。
3月5日，蔡玉玲將誠信投資基金管理公司和量子對衝基金到證監會備案等一應手續辦理完成後，等喻明的課程結束後，把喻明接到了誠信投資基金管理公司的總經理辦公室，蔡玉玲指著桌上的一疊資料說道：
“喻董你看看，這是關於我們華夏帝國股市的做空機製的詳細資料。”
喻明將資料拿到自己麵前，仔細地一字不漏地看完後問道：
“蔡姐，目前我國股市的做空機製主要有融券賣空、股指期貨空頭、場內看跌期權、場外看跌期權、負向杠杆產品五種做空機製，據我所知，幾種做空機製都有限製或者門檻，具體怎麽操作還是要靠誠信公司的專業人士，我現在說一下我對目前華夏股市的看法。”
喻明指著電腦上已經顯示出來的京都指數日k線圖說道：
“京都指數自去年2月16日見頂後已經下跌了一年多，目前京都指數始終擺脫不了年線的壓製，月線與20日均線已經形成了死叉，從技術上講，後市必跌無疑；而宏觀層麵，通貨膨脹還將繼續，央行正準備第三次加息，可能還會有第四次、第五次加息；另外，在目前股指已經跌去一半的情況下，新股還在不斷地發行，說明管理層是認可目前的股指的，覺得目前的熊市是對股民進行的風險教育，目前的熊市還沒有危及到社會的穩定，所以，宏觀麵、政策麵也是看跌的。”
蔡玉玲說道：
“我立即著手量子基金的做空操作，那麽做空多久合適？”
喻明回答說：
“如果沒有政策幹預，目前的點位應該還有一半的下跌空間，考慮到要留下出倉餘地，京都指數下跌30%後就清倉等待做多的機會。”
蔡玉玲說道：
“行，就按你說的辦！”
蔡玉玲送走喻明之後，隨即召開誠信投資基金管理公司中層幹部以上的會議，下達了量子基金參與做空機製的各項任務……
喻明回到華清大學的校園，順便到校內的建行營業廳刷卡查看了股市資金賬戶上的餘額，有19678萬元。
喻明在賣出延中實業後，購買了25344.4萬元的國債，加上建倉延中實業時未賣出的13063.14萬元的國債，共有38407.54萬元的資金購買了國債，喻明在成立量子基金前將國債愈清倉賣出，共獲利資金40278萬元，隨後投入了誠信投資基金管理公司600萬元，投入量子對衝基金2億元，還剩下19678萬元。
目前華夏的個人投資還沒有對a股股票更多的做空機製，隻能購買股指期貨，而且隻有京證300一個期貨品種，而且限製最高持倉量為600手，喻明隨後在期貨經紀公司開了戶，完成了規定的模擬交易後，將京證300股指期貨購買了600手空頭合約。
因為有杠杆效應，目前京證300股指期貨一手合約需要約5萬元的保證金，加上應付波動的資金，一手股指期貨一手合約需要10萬元的資金，600手合約需要6000萬元的資金保證。
這樣，喻明隻好將剩下的13678萬元的資金用來打新（申購新股）。
股指期貨合約中京證300股指的每1個點相當於300元的資金，目前京都指數為980點，因為是600手空頭合約，相當於喻明用6000萬元的資金操作2億9千4百萬元的股指期貨，之後，如果京證300股指上漲，則虧損，如果下跌，則將獲利。
……
1994年7月15日，星期五。
京都指數當天下跌4.32%報收454.93點，京證300股指報收536點。
這天收盤後，喻明通知蔡玉玲，將量子做空股指合約全部兌現，因為股指期貨比股市晚收市15分鍾，有足夠的時間清倉，量子基金的融券倉位要等到明天的股市交易日才能清倉。
喻明這天清倉後，因為京證300股指下跌了454點，扣除手續費、傭金、印花稅，按每點260元計，喻明經過4個月的做空，獲利1億1千8百萬元。
喻明經過4個月的打新，申購了6隻股票，中簽率約0.3%，因為和每隻新股的申購價格不一樣，喻明每次中簽50手到80手，中簽的股票都是在上市的當天賣出，總共獲利約500萬元，喻明的股票資金賬號上的資金增加到了38178萬元。
量子對衝基金用15個賬戶購買了600手股指期貨的空倉合約，共獲利17億7千萬元。
第二天，量子對衝基金將融券倉位清倉後，共獲利4千萬元。
喻明告訴蔡玉玲，從明天開始，量子對衝基金要著手建倉股票了。