3.所向披靡——索羅斯的量子時代

1979年，索羅斯基金在索羅斯和羅傑斯的共同運作下，已經進入了鼎盛時期。這時索羅斯決定將公司的名稱改為量子基金。量子一詞來自拉丁語，意為“多少”，代表“相當數量的某事”。在微觀領域中，某些物理量的變化是以最小的單位跳躍式進行的，而不是連續的，這個最小的單位叫做量子。在物理學中常用到量子的概念，量子是一個不可分割的基本個體。物理世界中的量子是捉摸不定的，科學家們索性以無法測量來描述其運動軌跡。索羅斯以此來命名他的基金，暗示了他的市場哲學——市場每時每刻都處在波動的狀態，沒有人能確定它的走向。

索羅斯在為他的公司取名時，拋棄了以往的像老鷹、雙鷹等這些明顯帶有帝國主義色彩的稱呼，而是從物理學中選出量子這個名字。在索羅斯看來，在投資中任何事物都是不確定的，從投資者本身的判斷正確與否，到股票市場的起伏波動都讓投資變得迷霧重重。而量子的另一個特點是具有跳躍性，暗喻索羅斯的量子基金能夠以驚人的速度發展。

在成立量子基金後，索羅斯在紐約設立了一個基金管理集團，幫助管理他的基金。在20世紀90年代，索羅斯利用他的基金在國際金融市場上大肆狙擊，利用數百億美元的巨資下注許多國家的股票市場、匯率市場和債券市場，從這些國家卷走了數千億美元的資金。索羅斯的基金管理集團利用索羅斯的對衝基金在一些國家特別是剛興起金融市場的國家興風作浪，集團在收獲巨額利益的同時，給身後的國家留下一片狼藉。僅在1995年，基金管理集團的配額基金回報率就達到了將近160%，可謂大發橫財。

在20世紀70年代，索羅斯和羅傑斯為量子基金的出現打下了良好的基礎。在其後的經營中，兩位華爾街的最佳拍檔又在基金成立的第一年創造出增長102%的好成績，也是兩人合作曆史中最好的成績。這一年量子基金的資產達到3.81億美元，而索羅斯個人也成為了億萬富翁。就在這可喜的時刻，傳來了羅傑斯要離開的消息。羅傑斯的離開，給華爾街最佳拍檔的傳奇畫上了句號。但作為兩人聯合創建的量子基金，依靠其獨特的經營模式，在將來不斷地成長，成為龐然大物。

作為最龐大的對衝基金，量子基金具有獨特的運作特點和結構形態。從基金內投資者的獲利方式看，量子基金與一般基金相差很多。一般基金依靠吸引資金來擴大自己的規模，根據投資者在基金總額中所占的比例來決定收益的多少。而量子基金則是依靠操作中得到利潤所占的比例來分配給投資者，也就是說投資者的資金賺來的越多，得到的利潤也就越多。

可以說量子基金與各個股東之間並不是信托的關係，而是相互合作的關係。這使得作為量子基金最大股東的索羅斯理所當然地成為了公司的經理人，他可以完全依靠自己的喜好進行投資，而且任何類型的投資都可以進行。索羅斯可以大量融資，用借來的錢進行大規模的投資，有時能夠撬動一個國家的金融市場。經過索羅斯個人的靈活操作，可以使基金不斷挑選有潛力的股票，基金本身的資金也可以參與到投資中。索羅斯甚至可以利用手頭的證券進行抵押投資，轉移本身的風險，這使得索羅斯逐漸建立了一個多維的大型投資組合，使基金達到擴大規模、趨利避害的目的。而且，作為對衝基金的量子基金在美國不受監管部門的管製，這也使得索羅斯更加放開手腳。

索羅斯利用量子基金的這些特點，大規模進入外匯期貨市場，轉戰各地牟取暴利。在量子基金發展到頂峰時，資本達到84億美元，是世界上最大的對衝基金，索羅斯以量子基金轉戰世界各國金融市場，以其強大的財力和凶狠的作風對基礎薄弱的貨幣發起攻擊並屢屢得手。量子基金的身影開始頻繁出現在各大洲，在股市中掀起一陣陣腥風血雨。

在歐洲1992年的英鎊危機中，當時為配合歐洲共同體內匯率的聯係，英鎊被人為抬高到一個較高的水平上，這引起了量子基金的注意。瞅準時機後，量子基金開始配合國際貨幣投機者大規模拋售英鎊而購買馬克。雖然當時的英格蘭銀行緊急采取拋出馬克購買英鎊的措施，但不敵量子基金的龐大財力，逐漸退守，被迫退出歐洲貨幣市場，自由浮動。短短一個月的狙擊，英鎊的匯率下跌了20%，而量子基金在此次英鎊危機中獲取了數億美元的暴利。沒過多久，歐洲的另一個倒黴鬼意大利也遭受了同樣的打擊，出手者依然是量子基金。

在美洲1994年的墨西哥金融危機中，索羅斯看到雖然墨西哥經濟快速增長，但過分依賴中短期外匯貸款，國內通貨膨脹嚴重。這時，墨西哥政府希望把比索的匯率提升，開始和美元掛鉤，這樣量子基金又一次看到了機會。索羅斯開始發動對比索的攻擊。在很短的時間裏，墨西哥的外匯儲備就被量子基金消耗一空，墨西哥開始放棄與美元的掛鉤，退出市場自由浮動，造成墨西哥國內股票市場的大規模崩盤，量子基金再次獲得不菲的收益。

在1997年的東南亞金融危機中，索羅斯同樣發現許多東南亞國家同墨西哥一樣依靠中短期的外匯貸款維持他們的國際收支平衡，這又讓量子基金有了大好的狙擊機會。從泰銖開始，幾乎所有的實行自由貨幣兌換的東南亞國家都被這場風暴席卷了一遍，各國貨幣大幅縮水，造成整個地區的貨幣市場和股票市場的崩潰。而量子基金又一次滿載而歸。

因為在狙擊各國金融市場中獲得一次次成功，索羅斯和量子基金的名號在金融界更加響亮，不少投資者都願意把資金注入到量子基金中，這又讓量子基金的融資變得更加容易。大量的融資不但可以使索羅斯擁有更多的投資資金，還能使基金本身降低投資的風險。

麵對投資中可能出現的風險，索羅斯開始為量子基金增加投資的層麵，分別把資金投入到股票、外匯、利率、商品和工業上，索羅斯用這種做法避開單一結構帶來的風險。當某一部分投資失敗時，可以確保基金在結構上保持穩定並依然具有購買能力，其他層麵的股票可以作為投資資金來進行抵押。可以說索羅斯把這種過去經常使用的簡單操作方法，應用到基金的管理和運作方麵，而且得到有效的施行。對於那些所謂的數字統計和科學計量，索羅斯從來都是抱著懷疑的眼光來看待，他從不相信市場的運作規律能用科學的方法計算出來，這與他的“反饋”理論相矛盾。在索羅斯看來，市場的變動從來都是雜亂而無序的，用科學的方法來衡量風險，反而會帶來風險。所以索羅斯在管理基金上所做的一直就是把複雜的事變成簡單的事來處理，這樣簡化的處理方法，是索羅斯在領導量子基金時所獨有的。